北京时候2025年7月31日凌晨，Meta召开2025年第二季度财报电话会议，首席扩充官马克·扎克伯格及首席财务官苏珊·李出席并回复分析师发问。

//1分钟看懂会议//

Meta在2025年第二季度已矣总收入及净利润超出市集预期，中枢驱能源为AI启动的告白系统优化与用户参与度升迁。Facebook日均活跃用户达34.8亿，AI时期推动告白滚动率显赫升迁。政策重心聚焦超等智能研发（Llama 4.1/4.2开发中）、智能眼镜生意化及本钱分派优化。业务（Reality Labs）仍亏蚀45亿好意思元，但扎克伯格强调AI硬件与元天地的遥远协同价值。第三季度营收请示为475-505亿好意思元，全年本钱开销瞻望660-720亿好意思元，主要用于AI基础体式延伸。

//中枢财务发扬//

1、收入：第二季度总营收475.2亿好意思元（同比+20%），其中告白收入465.6亿好意思元（同比+21%），其他收入5.83亿好意思元，主要由WhatsApp付费音书和Meta考据订阅启动。

2、利润：营业利润204亿好意思元（利润率43%），利用家眷营业利润250亿好意思元（利润率53%），Reality Labs亏蚀45亿好意思元；净利润183亿好意思元。

3、现款流与本钱分派：开脱现款流85亿好意思元，本钱开销170亿好意思元（工作器/数据中心投资）；Q2回购股票98亿好意思元，分成13亿好意思元。

4、要津探求：告白展现量同比+11%，单条告白价钱+9%；Instagram视频不雅看时长同比+20%。

//业务亮点与政探求向//

1、AI时期落地

告白系统：AI模子使Instagram/Facebook告白滚动率鉴识升迁5%/3%，全渠说念告白功能裁汰告白商成本15%。

Meta AI：月活超10亿次，撑持10种话语告白自动翻译；Llama 4.1迭代将裁汰30%额外率。

基础体式：开辟千兆瓦级推测集群“Prometheus”（2026年上线），设立超智能践诺室。

2、硬件与元天地

智能眼镜：Ray-Ban智能眼镜销售加快，Meta推出Oakley联名款，续航时候和畅通联想优化。

Quest 3：与Xbox配合推动云游戏增长，Horizon Worlds生态扩展。

3、本钱探求

2025年本钱开销660-720亿好意思元，2026年进一步增长，重心参预AI东说念主才与体式；探索数据中心面容外部融资。

4、监管搪塞

欧盟告白政策或影响欧洲收入1-2%，公司正调停个这个词性化告白策略。

//投资者Q&A回归//

AI政策：近 3-6 个月进展超预期，基于 Llama 4 开发自主 AI 代理；改日加大顶尖东说念主才与算力参预，24 个月聚焦 AI 自我升迁才智，以小界限团队鼓励超等智能盘问。

开销探求：2026 年开销增长主因 AI 东说念主才薪酬及基础体式折旧，本钱开销撑持通用 AI；资金以自有为主，不排斥数据中心配合开发。

开源与安全：部分模子保持开源，超等智能时期因安全考量将严慎科罚。

用户与业务：改日 18 个月将优化保举系统升迁平台参与度；WhatsApp AI 用户超 10 亿，探索搜索功能货币化；智能眼镜日活增长，定位 “AI 第一设备”。

财务要点：保管季度现款股息，2025 年营业利润增长非线性，2026 年用度增长围聚于 AI 东说念主才参预。

基础体式：数据中心仅供里面使用（告白保举、模子考试等），暂无对外工作规划。

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